赣能股份2016年实现营收78.79亿元,同比增长33.12%;净利润25.79亿元,同比增长300.01%;每股收益为2.35元。业绩大幅增长,主要原因是公司报告期内经《政府工作报告》、《政府工作报告》、《企业(政府工作报告)》、《政府工作报告》等政策扶持下的产业发展。同日公司公布年报,去年公司实现营业收入333.81亿元,同比增长8.17%;实现净利润10.01亿元,同比增长21.92%。
煤炭量价方面,4月4日,潞安环能煤炭板块整体上涨0.41%,上涨原因为内蒙古兖矿事故,产能大幅减少,并带动其他煤矿接连反弹,四天涨幅超过10%,市场表现良好,平仓抛售离场后,煤炭价格继续上涨,该企业从5元涨到了2元,涨幅超过10%。
后市分析:目前焦煤价格反弹的支撑因素较多,市场关注度提升,预计年底前焦煤价格仍有进一步上涨空间。
风险提示:
1、下游钢材价格大幅上涨、钢厂利润快速上升、矿难事故频发、邯郸限产持续扩大;
2、终端价格上涨,终端需求疲弱,政策松动;
3、供求关系:下游开工率下降、焦企盈利较好、焦煤供给偏紧,煤价上行。
期权:做多波动率风险偏高、期权可卖出看涨期权。
华泰期货:观望为主
风险因素:疫情、煤矿限产超预期、政策、系统性风险。
黑色系:下游需求尚可,钢材利润小幅回升
焦煤:焦煤供给偏紧,期价小幅上涨
逻辑:昨日焦煤现货稳中偏强运行,09合约仍然维持贴水,01合约升水现货110元/吨左右,但基差偏弱。现货方面,山西地区部分煤矿开工下调,焦企整体开工小幅下降,贸易商仍较为紧张,下游需求较好。盘面近期震荡,核心交易逻辑在于短期现货提涨过快,盘面进入调整,目前01合约已接近800元/吨的估值,从供需面来看,现货偏紧格局有望延续,四季度焦煤涨幅或高于去年同期,去产能落地后下游需求有望进一步好转,同时,焦化厂产量也将恢复,焦煤库存将继续下降,期价整体维持震荡偏强走势。操作建议:区间操作风险因素:煤矿调价、限产政策,煤矿限产、停产不及预期(上行风险);供应方面,下游焦企利润转负(下行风险);需求方面,钢厂限产、焦煤限产均较多,且下游钢厂需求持续偏弱,焦煤库存持续去化;短期国内外市场情绪仍偏弱,焦炭价格弱势运行,下方支撑较强。综合来看,四季度焦煤价格或偏强运行,但需注意保供政策对焦炭价格的利好支撑作用,焦煤价格或受政策压制,短期承压震荡偏弱运行。操作建议:区间操作风险因素:煤矿限产政策、煤矿停产政策、煤矿停产政策、煤矿停产政策;供应方面,四季度焦煤产量或受政策影响较大。供应端,四季度焦煤产量或有小幅下降,但焦炭供应端将增多,焦煤需求或有边际减弱。需求端,四季度焦煤整体去化,但焦炭需求回落,结构不明确,焦煤价格或承压。
