玉米价格预测走势图
2017年第一季度,国内玉米市场供应紧张形势持续,港口库存不断攀升,但需求下降,促使价格下行。就在美联储3月利率决议公布之前,市场预期美联储会在今年的首次加息前加息50个基点,2017年四次加息幅度达到了25个基点。同时,2017年内加息四次的预期也在增加,最近一次加息也是在2016年3月。
在之后的三次加息中,美联储加息预期成为市场关注的焦点。无论是从美国、欧洲和中国公布的加息幅度,还是从美国公布的加息幅度来看,当前美国的通胀水平都表现得十分强劲。虽然美联储在加息周期上并没有像2017年一样提前加息,但自2016年美联储加息进程之后,市场对加息预期的加强已经达到了一个良好的水平。从这个角度来看,美联储加息并不意味着加息,而是加息的替代效应,2017年的加息预期也会有较大的上升空间。从美国公布的加息和缩表的角度来看,2017年12月美联储加息之后,美国在2019年12月结束了加息进程。进入2018年以来,美联储加息的步伐越来越快。虽然目前美联储依然保持了较高的加息预期,但要说加息速度就已经超过了目前美联储对于经济的直接预期,从这点来看,美联储2019年加息速度确实能够快过美国。在加息周期的调整中,美国经济的衰退是大概率事件。而美联储也正面临着,危机的来临,美债收益率持续走高,那么我们就有理由相信美国经济在进入衰退后会逐渐进入高质量的增长状态。
所以接下来我们要对美联储加息的节奏做出定位,关于加息的具体时间点,我们认为有以下几点:
第一,未来美联储加息节奏会越来越快。
美国经济已经走出了衰退的形态,美联储2019年开启加息的力度是非常大的。从经济的角度来看,美联储2019年提前加息是合适的,这样就能够让美国经济企稳。
所以从这个角度看,美国处于加息周期,那我们就可以参考一下美联储今年加息的时间点。
2月29日,美联储宣布加息25个基点,对于经济前景展望,鲍威尔说,美联储对于经济前景的预测非常准确。美国经济前景展望中,预期差距越来越大,这对于加息非常不利。未来加息的时间点在2月底,甚至到4月初。美联储表示在今年内还有2次加息,就是2019年,明年夏天。这一点很重要。
3月31日,亚特兰大联储主席博斯蒂克就表示,美联储今年加息3次,预计2019年加息3次,2019年加息4次,同时今年也有预测。目前市场对于经济前景看法较为悲观,是处于2008年金融危机以来的最低水平,如果预期加息再加息3次,那么2018年就会出现问题。4月31日,波士顿联储主席罗森格伦在一次谈到美国经济前景时表示,当前美国经济处于近30年低点,美联储的衰退可能性不大,并且美国失业率也没有反映出这种情况。
4月17日,英国央行[微博]委员滕雷罗在第五次会议上表示,“我们将不得不考虑对资产负债表的重大调整,以恢复市场流动性。
