pvc期货什么时候上市?
从2015年8月—12月,pvc价格整体呈下跌趋势。从近期的行情来看,该板块有持续上涨迹象。不过,从短期看,行情波动非常有限,下跌动能也比较充足。原因有三:一是产能过剩。自2014年11月以来,pvc产量一直处于高位,但需求却持续萎缩。从往年的数据看,春节后下游轮胎厂开工率一直维持在一个较高的水平,这使得PVC产量同比减少。
二是下游需求不足。上游产品价格的上涨,导致pvc行业开工率持续下降,从而导致pvc的需求量萎缩。
根据新数据,2017年8月之后,pvc市场供应量预计还将持续减少,这将影响到pvc库存消费量。如果我们把pvc价格看做无风险套利,那么这部分库存的交易量应该反映出该正常,对库存水平影响不大。从pvc价格走势看,今年1—8月PVC价格的重心有下移迹象,重心下移,市场整体供应过剩有利于价格的下行。
三是下游需求不足。目前下游企业主要原材料仍然是PVC,下游厂家库存压力比较大,产品销售不畅。特别是中下游企业没有积极的销售产品销售渠道,短期很难找到合适的货源,终端市场对高价原料采购谨慎。PVC出口市场受到物流困境,企业在pvc价格弱势下开工率不足,难以满足企业需求。因此,PVC价格下跌是对pvc价格的额外支撑。
四是看下游市场的需求。下游企业大多处于产能过剩情况下,因为这里需求来源于生产装置的检修,因此,开工率难以满足市场需求。市场整体供给不足,下游厂家通常是按订单排单为主,即使开工率不足,也只能维持少量采购。PVC价格持续下行,厂家为了降低自身库存压力,只能降价销售。但华北地区价格依旧相对较高,但下跌空间相对有限,而下游企业整体需求不多,只有少量采购才能实现刚需。
五是看下游成材库存。华北地区生产企业由于高库存以及自身检修等因素导致开工率不高,很多企业基本上保持正常生产,待后期库存缓解后会加大出货速度。再者是下游需求下降幅度较大,对PVC价格形成一定的压制,市场现货价格持续走低。临近春节,下游开工率上升,市场成交量随之增加。在此情况下,PVC价格跌幅有限。
然而,春节假期过后,市场价格却整体呈现出震荡下行的格局,之前已经涨了好一段时间,节后,市场还将维持在区间内反复震荡。
那么,后市如何呢?对于这个问题,我们不妨从以下几方面着手:
1、现货价格震荡回落,且幅度较大,但实际交易节奏偏缓。
2、期货价格短期内大幅下跌,市场也跌了不少。
3、春节假期过后,市场需求明显下降,贸易商报价有所下跌,但整体跌幅不大,反弹幅度有限。
我们在这里重点讨论下游加工企业的需求,我们预计下游企业开工率的回落空间不大,加之近期饲料企业对于春节前后的备货需求不温不火,节后难有大量的采购需求,我们需要持续关注后期的备货情况。
4、高库存是否会转化为市场,对于现货价格有所支撑。
总结下来,笔者认为,当前,棉花、棉纱现货价格持续回落,即使成本增加,但下游提货积极性也较低,实际消耗完毕后价格就会回落。
