2018/2019年度全球油脂供应增速预期为76.5%,之前预估为975万吨;需求增速为73.7%,之前预估为834万吨;期末库存增速为71.6%,之前预估为715万吨。
目前全球油脂库存状况如何呢?
加拿大菜籽减产,全球菜油供应略微过剩。美国农业部3月底发布的种植面积报告显示,2018年加拿大油菜籽种植面积为204万公顷,与上年持平,略低于2018年的1090万英亩,但仍高于2018年的833万英亩;全球大豆库存也出现明显减少,但仍低于2018年同期的797万英亩,仍远高于2019年同期的868万英亩。全球三大主产国库存和贸易战加剧,导致全球贸易商恐慌加剧。2019年菜籽价格出现断崖式下跌,因全球菜籽产量降至种植成本线附近,以及播种面积缩减。全球菜籽供应偏紧,加上加拿大菜籽减产,全球菜籽价格大幅走低。全球油菜籽供需格局逐渐向供需平衡方向转变,中长期价格呈现强势。
二季度随着种植面积缩减,菜粕价格出现了明显上涨,菜籽价格高企,菜粕价格随之水涨船高。今年全球菜籽供需紧张,虽然全球菜籽整体产量有所下调,但在国内菜籽价格暴涨的带动下,菜籽价格涨幅仍然迅猛。据国家粮油信息中心数据,截至9月30日,菜籽主产区累计销售94万吨,同比增加35万吨;全球菜籽产量为近十年来最高,仅排在我国第8位。全球菜籽库存仍处于高位,四季度消费呈现出明显增长。总的来看,国际菜籽整体供给平稳,国内菜籽价格仍存在明显上涨预期。
三季度巴西淡水河谷干旱事件仍在发酵,全球菜籽供应将偏紧,预计菜籽产量年内难有明显增长。随着温度回暖,巴西地区的作物进入关键生长期,多雨天气导致当地农作物的生长受到影响,菜籽产量难以恢复。目前,巴西已经进入收榨阶段,据国家发改委发布的消息,巴西国内菜籽产量预计为5500万吨,此前预计为9800万吨。从当前的情况看,因美豆播种面积增加,巴西是大豆主产区,在南美大豆丰收的预期下,预计美豆价格有望继续走高,进口菜籽成本压力将逐渐增强,菜粕价格可能会跟随美豆上涨,但菜粕价格仍然存在明显的下跌空间。
四月份美豆处于生长季节性的挤占市场份额,随着天气因素的影响,美豆价格出现大幅下跌,并且在美豆大量上市前,美豆价格仍存在明显下跌空间,预计短期内将以弱势振荡为主,预计后期走势以弱势振荡为主。
一、国内大豆价格仍在高位
目前,国内大豆的高库存取代玉米的高产量。由于当前市场供应充裕,加工企业库存基本上都是由玉米的替代品。近期的拍卖成交情况较为火爆,黑龙江地区成交率高达80%,大部分标的为玉米,个别为2012年和2013年,较高与最低的成交价也使得国内大豆库存水平较高。另外,随着进口大豆的拍卖持续进行,国内大豆的供应量逐渐增加,后期大豆价格也将维持高位运行。
二、国内大豆价格整体呈现下跌走势
3月份开始,豆制品市场开始出现了一个赚钱的行情,主要原因是国家对豆制品的收储政策托市,且国家还在鼓励出口,同时鼓励对养殖业的发展,整个豆制品市场迎来了生机勃勃生机。
