2212年1月,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2.25%-2.5%,符合市场预期。在美联储全面降息后,美元指数也相应上调。美联储决议声明强调了通胀和就业市场的强劲,强调了就业和经济增长的进展,对于美国经济依然保持乐观。不过市场认为美联储这次降息不及预期,因此降息的举措将取决于经济复苏的路径。美联储主席鲍威尔(JeromePowell)此前也强调了美联储对美国经济前景的预期,他认为目前美国经济复苏速度有限,失业率已降至3.8%。
尽管美联储年内累计降息三次,但7月的货币政策会议对美国经济增长前景的描述将更为悲观,因为美联储在未来几年里每次降息的幅度仅为25个基点。
虽然政策制定者们“内力”强大,但他们表明,降息的不确定性仍然很高。
美联储的政策目标还是在支持美国经济复苏。7月的下次会议将是美联储主席鲍威尔在9月货币政策会议上,首次在讲话中就定义“货币政策”,称过快。
美国将在9月20日前宣布降息25个基点,将在明年某个时候宣布降息。
OANDA资深市场分析师EdwardMoya表示,考虑到美联储主席鲍威尔和他在周三的讲话,他可能会“清楚地”地告诉自己:降息的速度非常快,只是会略微慢,如果它过快,他可能会推后退到更快的加息。
本周鲍威尔在国会听证会上表示,如果你被迫于7月25日在杰克逊霍尔测试降息,你将非常容易离开黄金。
RisksharesETFSecurities投资策略师JimRyanHambev也表示,他认为现在是时候暂缓降息了,美联储的政策对于黄金有利。
此外,随着美债收益率持续攀升,美国10年期国债收益率从6月的四年高点回落,美元有望延续此前的疲态。
由于长期债券收益率上升,投资者将转向黄金,并注意到目前利率走高,在经济不确定性加剧的情况下,这种情况不太可能出现。黄金是一种保值的手段,而黄金是一种避险的首选。
投资者仍需密切关注美联储主席鲍威尔是否会继续强调美联储仍将继续坚挺。在9月19日的讲话中,鲍威尔提到,美联储将考虑继续以超低利率水平进行货币政策“定向”,这意味着未来美联储仍将继续保持宽松的货币政策。他强调美联储在进行“定向的过程”时,并不希望财政政策失效,美联储的货币政策不会停止。此外,鲍威尔也提到通胀越来越高,这将抑制资产价格上涨,并不担心经济增长。
目前国际货币基金组织预计美国经济将在2020年第二季度增长0.9%,而2019年全年则增长1.2%。
如果按照去年的经济增长速度,2021年的经济增长将略微上升。美国经济仍然强劲,不过通胀率仍高。根据世卫组织的数据,美国1月份消费者价格指数(CPI)同比增长6.2%,但增幅低于经济学家预测的6.2%。国际货币基金组织预计,美国1月份CPI同比增长仅为1.5%,较10月份的8.5%仅有微弱的增长。
目前,美元已经升破90关口,如果继续攀升,将对黄金构成威胁。
